株の入門：どうやって「賢い投資家」になりますか？

聡明なのは知能の方面で表現するというより、性格の方面で表現します：根気よくて、制約があって、学習を渇望します；自分の情緒を制御することができます；そして自ら反省することができます。

ビル・ゲイツはかつてバフェットに教えを求めましたが、どうやって成功しますか？投資家告知された答えは長年彼に投資技術を相談した人と同じです。その中で、バフェットが最も推奨しているのは、1949年に出版された「賢い投資家」です。60年ぶりの投資経典の著作は、投資学の「聖書」として今も読まれています。時代は変わり、市場は変わり、投資の種類は変わり、取引はますます複雑になりますが、人間性は変わりません。

どのような人材が賢い投資家グラハム氏は、本の中で明確な定義があります。忍耐強く、制約があり、学習を渇望し、自分の感情をコントロールし、自己反省もできます。知能に表れるというより、性格に表れる。

その中で、自分の感情をコントロールすることはとても重要ですが、常に無視されている点は、結局、どの投資の価値も常に買いの価格に依存しています。グラハムは、ニュートンのレシデント「南海バブル」の例を特別に書いている。1720年に南海会社は全イギリスで人気のある株になりました。投資家はこれに殺到して、過半数以上の議員が参加しました。当時の国王も10万ポンドの株を予約しました。株価は1720年1月の1株当たり128ポンドから7月の1株当たり1000ポンド以上に上昇し、6ヶ月間の上昇幅は700%に達した。ニュートンはこの株を持っていて、すでに100%の合計7000ポンドを得ていましたが、市場の熱狂的な感情に感染して、彼はまた高値でこの株を買い戻しました。最終的には20000ポンド（現在の貨幣価値に換算すると約300万ドルに相当します）を失って出場しました。ニュートンは「天体の運行軌道を計算することができますが、人々の狂気を予測することはできません。」このことはニュートンにとって衝撃の大きさで、一生にわたって誰もが「南海」という言葉を口にすることを許さなかった。グラハムはニュートンの株の中の表現もかなり容赦しないことを評論して、“ニュートンと聡明な投資家はまだとても大きい開きがあって、この世界で最も偉大な科学者の行為は1人の馬鹿のようです。”

はい、グラハムの理論の中でいくつかの経典の比喩があって、“市場の先生”、“旅のネズミ”を含んで、あります“振り子”。市場は振り子のように、いつまでも短命の楽観と不合理な悲観の間で揺れ動く。賢い投資家は必ずこの「振り子効果」を上手に利用する人で、「彼らは現実主義者で、彼らは楽観主義者に株を売ります。そして悲観主義者から株を買います。」

300年が過ぎました。「南海バブル」のような狂気は相変わらず様々な形で資本市場で上演されています。「振り子」もずっと株式市場の上空で揺れ動いています。不完全な統計によると、中国では7割の投資者が損失状態にあり、いわゆる「二平七損」という不公平な株式売買パターンがある。その数少ない「一割」になるにはどうすればいいですか？心を落ち着けて、グラハムを読みましょう。